如何理解同业拆借市场？

同业拆借市场是除中央银行之外的金融机构之间进行短期资金融通的市场，即金融机构之间利用资金融通的地区差、时间差调剂资金头寸，由资金多余的金融机构对临时资金不足的金融机构短期放款。同业拆借的资金主要用于银行暂时的存款票据清算的差额及其他临时性的资金短缺需要。同业拆借市场能够为准备金不足的非中央银行金融机构提供融资需求，还能及时反映资金供求和货币政策意图。该市场形成的同业拆借利率不仅影响其他货币市场，对资本市场和衍生品市场也会产生很大的影响。

同业拆借市场有什么特征？

1.有严格的准入限制。这是指能进入市场的主体必须都是金融机构或指定的某类金融机构。非金融机构，包括工商企业、政府部门及个人，或非指定的金融机构，不能进入此市场。

2.融资期限短。同业拆借市场的拆借期限通常以1～2天为限，最短期的为隔夜拆借，多则1～2周，一般不超过一个月，当然也有少数同业拆借交易的期限接近或达到一年。

3.完全的信用交易。同业拆借市场上的资金拆借一般不需要担保或抵押，拆借双方都以自己的信用作担保，且严格遵守交易协议。

4.交易效率高。发达国家的同业拆借市场都建立了一套高效率的交易机制和结算机制。参与者可以通过电话、网络等现代化的通信工具进行询价和交易，手续简单，成交迅速，交易成本低，市场效率大大提高。

5.利率由交易双方议价决定。同业拆借利率通常低于中央银行再贴现利率而高于存款利率。因此，同业拆借利率是一种市场利率，能够较充分、灵敏地反映市场资金供求的状况。同业拆借利率也是对中央银行的货币政策反映最为敏感和直接的利率之一，成为中央银行货币政策变化的“信号灯”。